강방천의 관점

강방천의 관점 - 주요 내용 요약

1. 주식투자의 본질

• 주식투자는 '관점' 싸움이다.
• 복잡계인 주식시장에서 살아남기 위해서는 명료한 관점이 필요하다.
• 좋은 주식을 만나는 것이 성공투자의 기본이다.

2. 투자 분석의 핵심 원칙

• 사실에 기초하여 무한한 상상력을 발휘해야 한다.
• 기본적 이해와 풍부한 상상력의 균형이 중요하다.
• 정보의 바다 속에서 자신만의 관점을 만들어야 한다.

3. 성공적인 투자 사례: 한국이동통신

• 3가지 질문으로 38배의 수익을 거둠:
  1. 이 산업이 계속 존재할까? 효용이 있을까?
  2. 너무 비싼 것이 아닌가?
  3. 인프라스트럭처가 구축되어 있는가? 경쟁구도는 어떤가?
• PER 90에 매수하고, 소비자적 관점으로 매도함

4. 투자의 5단계 (STEP 5)

1. 산업의 존재 = (효용, 가격, 인프라)
2. 확장성 = (시장규모, 경쟁구조, 기업의 경쟁력)
3. 수익력 = f (PXQ-C)
4. 적정 PER (이익의 지속성, 변동성, 확장성, 예측 가능성)
5. 투자판단 = f (미래 시가총액, 현재 시가총액)

5. 좋은 기업의 특징

• 고객이 떠날 수 없는 기업
• 고객이 늘수록 고객이 좋아하는 기업
• 내 삶을 지탱하고 깨우는 기업
• 불황을 즐기는 일등기업
• 누적적 수요를 쌓아가는 기업
• 소비의 끝단을 장악하고 있는 기업
• 시간의 가치를 쌓는 기업
• 소유의 소비에서 경험의 소비로 이동을 만드는 기업

6. 투자 관점의 중요성

• '지갑'과 '깔림'에서 가치를 발견해야 한다.
• 지갑: 소비, 투자, 재정지출, 수출
• 깔림: 새로운 인프라와 기술의 도입

7. 동학개미운동의 의의

• 개인투자자들의 투자 패턴 변화
• 정보 공유의 중요성 증대
• 장기적 투자 습관 형성의 필요성

8. 투자자의 자세

• 지속적인 공부와 자신만의 관점 형성
• 인내심을 가지고 장기 투자
• 분산투자와 좋은 주식 선택의 중요성

 

강방천의 투자 철학은 단순히 재무제표를 분석하는 것을 넘어, 기업의 본질적 가치와 산업의 미래를 예측하는 것에 중점을 둡니다. 그의 'STEP 5' 분석 방법과 '지갑'과 '깔림'을 통한 가치 발견 방식은 투자자들에게 새로운 관점을 제시합니다. 성공적인 투자를 위해서는 지속적인 학습, 자신만의 관점 형성, 그리고 장기적인 안목을 가지고 인내하며 투자하는 것이 중요함을 강조합니다.